2026年7月21日

星期二

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1. 上海市发布《上海市绿电直连有序发展工作方案》，目标至2030年，建立健全全周期的绿电直连服务保障体系，推动建成一批高质量绿电直连项目，电源侧开发规模达到50万千瓦；至2035年，绿电直连成为新能源发展的重要方式，有力支撑经济社会发展全面绿色转型。其中提出，支持有绿色用能需求的企业及园区开展存量负荷绿电直连，优先服务算力、绿色氢氨醇等新兴产业，助力新能源就近就地消纳。

联合认为，上海此次绿电直连方案的出台，在绿色低碳发展层面具有显著的制度创新意义。其一，方案直面新能源并网消纳的结构性矛盾，通过电网侧破局，从源头上打通绿色电力从生产到消费的物理通道，有效减少长距离输电带来的线损与调峰压力，切实提升新能源的利用效率。其二，方案将算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业作为优先支持对象，抓住了新质生产力与绿色电力深度绑定的关键趋势，这些产业既是未来能耗增长的重要领域，也是低碳转型的最佳载体，绿电直连为其提供了全生命周期清洁用能的基础保障。其三，方案通过存量负荷改造与自备电厂清洁替代的双轮驱动，实质上是推动用能侧存量资源的绿色重组，在不增加电网负担的前提下实现碳排放的源头削减。

总体而言，该方案为超大城市破解新能源就地消纳难题提供了可复制的路径，其核心价值在于将绿色电力从交易商品进一步转化为可直连、可定制的生产性基础设施，这对于推动全社会用能结构实质性低碳化具有积极示范意义。

2. 7月21日，离岸人民币香港银行同业拆息数据出炉，各期限利率整体走弱，仅一周期品种维持不变。隔夜CNH HIBOR下行12个基点，报1.32121%，创下6月5日后的最低水平；一周期利率保持1.45000%未有变动；两周期利率同步回落至1.45000%，刷新6月16日以来低点；一年期CNH HIBOR下跌6个基点，录得1.65409%，触及6月11日之后新低。本次各关键短中长期限拆息普遍收低，多个期限点位回落至近一个半月内低位，仅单周期品种利率维持前期水平，不同期限离岸人民币拆借利率呈现分化下行的表现。

联合认为，CNH HIBOR曲线多期限同步走低，香港离岸人民币市场流动性整体趋于宽裕，短端品种回落幅度更为显著，各期限利率创下阶段低位，能够反映近期跨境资金持续流入离岸人民币资金池，银行间拆借资金成本持续走弱。基准利率下行将传导至离岸人民币信贷与浮息债券定价，跨境经营主体在港筹措周转资金的成本有所回落，点心债发行付息压力同步缓解，跨境套息交易利差结构出现调整，在岸离岸间资金流转节奏发生温和变化。长短各期限利率同步下行，机构普遍判断离岸资金面维持宽松，阶段性头寸紧缺风险不高，离岸市场人民币存量保持充足，拆借利率大幅反弹的支撑偏弱。

3. A股市场：指数上行，成交放量。

A股行业板块涨多跌少，半导体、电子化学品Ⅱ和贵金属板块涨幅居前，油气开采Ⅱ、油服工程和渔业板块跌幅居前。个股涨多跌少，上涨个股数超过3000支。上涨板块受益国内科创扶持政策落地、市场避险情绪升温带动资金布局；下跌板块受能源价格走弱、传统产业需求平淡影响，资金短期流出相关赛道。短期A股难延续全面普涨行情，市场将进入高位震荡整理阶段，短线获利盘兑现压力逐步显现，板块分化加剧。行情高度依赖成交量，资金收缩后指数或小幅回踩，结构性机会集中在政策扶持赛道。

4. 黄金市场：多重利空共振，黄金震荡收跌。

CME“美联储观察”显示，美联储7月份维持利率不变的概率为84.5%，累计加息25个基点的概率为15.5%；美联储到9月份维持利率不变的概率为36%，累计加息25个基点的概率为55.1%，累计加息50个基点的概率为8.9%。与此同时，中东地缘紧张态势升温，推动布伦特原油涨至逾一个月高点，市场担忧能源成本反弹加剧通胀，进而强化了利率将更长时间维持高位的交易预期。美元指数先跌后涨，盘中一度冲上101关口，叠加美债长短端收益率同步上行，多重因素共同拖累金价走低。7月21日，现货黄金早盘短暂下探至4000美元/盎司关口附近后企稳回升，上方4050美元/盎司附近存在较强阻力，若能有效突破则反弹空间将进一步打开，反之承压回落则大概率重回偏弱震荡格局。

5. 大宗商品市场：地缘博弈加剧，原油震荡走高。

7月20日，伊美谈判调解方提出为期10天的停火建议，旨在缓和紧张局势并恢复执行双方上个月达成的谅解备忘录。伊朗外交部证实已收到调解提议，但未对外披露方案细节。美媒报道称，特朗普政府计划就近期冲突追责伊朗，双边谈判渠道仍维持沟通。受美伊对峙局势外溢影响，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上航运禁令；沙特随即表态将采取必要军事行动，保障曼德海峡航运通道安全。多重地缘因素共同支撑油价走高。短期来看，布伦特原油主要运行区间在86.5-87.5美元/桶，WTI原油在82-83.5美元/桶，霍尔木兹海峡航运受阻的现状未得到实质改善，区域军事摩擦暂无缓和迹象，地缘风险溢价持续托底油价，大幅下行空间有限。

6. 根据联合中资美元债数据统计，7月13日至7月17日，中资美元债总发行金额为10.46亿美元，其中城投板块发行5.46亿美元，金融板块发行4.00亿美元，其他板块发行1.00亿美元；总到期金额为49.86亿美元，净融资金额为-39.40亿美元。

当周中资美元债发行票息中位数为4.85%，较前一周上升0.60个百分点。

7. 根据联合点心债数据统计，7月13日至7月17日，点心债总发行金额为8.18亿美元，其中城投板块发行1.04亿美元，金融板块发行6.42亿美元，其他板块发行0.72亿美元；总到期金额为6.52亿美元，净融资金额为1.66亿美元。

当周点心债发行票息中位数为2.34%，较前一周下降0.16个百分点。

8. 根据联合中资美元债数据统计，截至7月17日，当周Markit iBoxx投资级中资美元债指数到期收益率均值为5.07%，较前一周上升0.03个百分点；Markit iBoxx高收益中资美元债指数到期收益率均值为15.83%，较前一周上升0.12个百分点。

1. 国家能源局：2026年6月份，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共3825个，其中风电项目32个，光伏发电项目3787个（集中式光伏发电项目36个，工商业分布式光伏发电项目3751个），生物质发电项目6个。

2. 财政部、海关总署、税务总局发布关于调整部分电池消费税政策的公告，自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。自2027年4月1日起，对光伏电池按照2%税率征收消费税；自2028年4月1日起，对光伏电池按照4%税率征收消费税。

3. 商务部印发全国绿色消费试点工作通知，试点申报主体为区县、各类开发区、工业园区，各省每批最多推荐3个单位，绿色发展成效突出区域优先。试点聚焦绿色产品、循环回收、绿色服务等方向，鼓励政策与模式创新，形成可复制经验；各地每年按期报送试点成效，商务部将择优全国推广。

4. 江西省住建厅发布《江西省“十五五”城市更新规划（征求意见稿）》，在加快城市建设绿色转型方面，规划提出推动高耗能公共建筑节能改造，推广合同能源管理等市场化模式。大力发展零碳园区、绿色建筑，推动超低能耗、近零能耗建筑发展。开展建筑能效测评，优化建筑供能、用能结构。完善绿色建材认证、推广应用机制，稳步发展装配式建筑、装配式装修。积极推广绿色施工，强化建筑垃圾回收利用。

5. 央行在公开市场开展2530.00亿元逆回购操作，今日有2365.00亿元逆回购和1000.00亿元国库现金定存到期，单日净回笼835.00亿元。国债期货30年期主力合约上升0.11%；10年期主力合约上升0.05%。

6. 中基协：2026年6月份，新备案私募基金数量2219只，新备案规模1091.67亿元。其中，私募证券投资基金1466只，新备案规模719.35亿元；私募股权投资基金154只，新备案规模88.31亿元；创业投资基金599只，新备案规模284.02亿元。截至2026年6月末，存续私募基金143204只，存续基金规模23.66万亿元。

7. 国务院国资委党委召开扩大会议，推动中央企业“AI+”专项行动走深走实；用好焕新社区，建设好场景等专区板块；加强产业链协同；抢抓出海机遇，积极参与国际标准规范制定，在构建公正合理的全球人工智能治理体系中主动传递央企声音、彰显央企担当。

8. 国家发改委主持召开民营企业座谈会，表示下半年将加快培育消费新增长点，持续推动“十五五”规划纲要重大工程项目实施，推进新旧动能平稳接续转换，加快场景培育和开放，进一步构建高质量数据供给体系，纵深推进全国统一大市场建设，实施好“法治护航民营经济”行动，加力推动民营经济促进法配套制度建设，发挥好多层次与民营企业常态化沟通交流机制作用，全力促进民营经济高质量发展。

9. 央行上海总部发布规范使用“征信”“信用评级”“清算”“结算”“支付”字样的提示，要求相关经营主体未依法取得许可或办理备案，但名称或经营范围中含“征信”“信用评级”“清算”“结算”“支付”字样的，尽快到登记机关办理企业名称或营业范围变更，或向登记机关申请注销登记，避免对金融消费者造成误导。

1. 当地时间7月20日，白宫发布公告称，美国将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施。本次加征清单包含乳制品、酒精饮品、服装、家具等品类，自8月19日生效，为在现有关税基础上叠加征收。

2. 新加坡金融管理局（MAS）发布ESG基金披露框架的最终版本，新框架要求ESG基金应将其至少50%的净资产投资于符合特定ESG标准的资产。该比例相较于2026年4月份咨询稿中提出的70%门槛有所下调，旨在更好平衡基金的完整性要求与防范“漂绿”风险的需求，并为基金管理人提供一定的灵活性。同时要求基金必须明确披露其ESG投资策略、评估方法和尽职调查流程，确保投资者能够清晰了解基金的ESG实践。

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