财联社8月25日讯（编辑 杨斌）

　　险资的运用规模已突破40万亿元，其投资或经营动态成为资管行业重要风向标。

　　目前，有4家保险资管公司公布了2026年半年度信息披露报告，涵盖头部和非头部机构。财联社梳理发现，4家机构上半年合计实现净利润约48.15亿元，全部实现盈利。其中，国寿资产、泰康资产两家头部机构的净利润同比增速均超30%，泰康资产接近40%。

　　分析人士认为，头部保险资管机构资源禀赋更强，上半年受益于投资业绩回暖。此外，“数智化”成半年报高频词，也是保险资管下半年工作的重点。

　　头部双雄撑起超九成利润，投资业绩回暖

　　具体来看，国寿资产上半年实现营业收入46.32亿元、净利润28.61亿元，分别同比增长30.33%和37.81%；泰康资产实现营业收入44.47亿元、净利润18.32亿元，分别同比增长47.84%和39.21%。两家头部机构净利润合计达46.93亿元，占4家总利润的97.5%。

　　中意资产和英大资产分别实现净利润0.90亿元和0.32亿元。其中，英大资产因未披露去年同期数据，不可比。

　　图：已披露半年报经营数据的保险资管

（资料来源：公告，财联社整理）

　　东方证券非银金融业的研报认为，头部保险资管机构在集团保险资金、第三方资金、养老金/年金、机构客户和资管产品布局方面具备更强资源禀赋，规模效应和客户基础仍是行业竞争的核心壁垒。

　　4家机构净利润集体飘红的背后，是上半年权益市场的结构性回暖，保险资管的投资业绩直接受益。

　　中国人寿（601628.SH，控股国寿资产）此前发布的2026年半年度业绩预增公告表示，公司投资坚持服务实体经济，践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，围绕资产负债匹配做好长期投资布局，提升投资专业能力，不断增强投资组合收益韧性和长期回报潜力。公司资产配置持续优化，新质生产力等领域布局稳步推进，取得良好投资业绩。

　　中国银行保险资产管理业协会近日发布的第三季度银行保险资产管理行业投资信心指数显示，三季度固定收益投资信心指数为50.02，较二季度的51.35微幅回落，贴近50荣枯线，行业对债市整体判断审慎平衡。而三季度权益投资信心指数为56.66，较二季度的53.67有所回升，持续位于荣枯线之上，显示行业对权益市场的信心边际修复。

　　国信证券金融业首席分析师孔祥指出，险资的运用规模已突破40万亿元。低利率环境下，如何有效破局资产荒成为影响险资行为的最大叙事。新会计准则（IFRS9/I17）实施后，险资通过资产负债联动强化收益稳定性，一方面拉长久期，另一方面增配高股息蓝筹股等稳定分红资产，通过“股息价值策略”提升净投资收益。

　　数智化成半年报高频词

　　财联社翻阅4家机构半年报发现，“数智化”成为风险管理等章节的共同关键词。

　　国寿资产在半年报中表示，公司推动信用管理数智化转型，完成持仓预警驾驶舱页面开发，并将预警信息嵌入投前评估、投后跟踪等日常流程。同时，公司探索智能监督创新路径，完善基于无监督机器学习算法构建的投资经理交易行为识别模型，并优化升级股票风险监测预警系统。

　　泰康资产披露，公司风险管理部门从用户全场景使用需求出发，稳步推进泰康投资风险绩效分析平台（TKRisk）三期建设，提升风险报告的广度和深，提供投资端全面风险与绩效信息，赋能管理决策。

　　中意资产则表示，面对人工智能带来的机遇与挑战，公司加强数据安全的全方位建设，通过金融科技手段提升风险管理工作效率、降低操作风险。英大资产通过在险价值（VaR）分析、敏感性分析、久期等工具，综合运用情景分析和压力测试对市场风险进行计量评估。

　　在部分保险资管的年中会议上，“数智化“也被列为下半年重要任务。太平资产表示，下阶段要进一步提升稳健的投研能力，坚定不移推进数智化转型，全力筑牢合规经营底线。人保资产透露，下半年要加快数字化转型，以数字化转型推动管理创新、业务创新、模式创新，提升投资管理数智化水平。

　　泰康保险集团执行副总裁、首席投资官兼泰康资产首席执行官段国圣此前公开表示：“AI时代，资管机构数智化转型是大势所趋，要逐步从‘人力驱动’转向‘人类智能机器智能双驱动’新范式。”泰康资产将把智能体体系构建作为AI建设的关键抓手，力争形成人机协同的投研新范式。

　　（财联社 杨斌）