MINIMAX-W（00100）早盘高开逾7%，截至发稿，股价上涨4.22%，现报315.80港元，成交额12.41亿港元。

　　MiniMax发布中期业绩。MiniMax今年上半年总收入同比增长283.1%至约1.2亿美元，仅半年即达到2025年全年收入的1.5倍。其中，B端收入同比增长703.1%至7390万美元，占比由上年同期的30.3%升至63.4%，成为公司第一大收入来源。同时，受益于基础设施及全栈效率提升，MiniMax毛利持续改善，同比增长464.8%至2081万美元。

　　花旗将MiniMax目标价由533港元上调至576港元，称公司业绩表现强劲，主要受其开放平台企业服务同比增长703%所推动。分析师Alicia Yap等人在报告中表示，得益于M3模型智能水平的提升，公司年度经常性收入(ARR)在8月突破8亿美元，1月至7月间的Token消耗量激增了20倍。预测2026财年总营收为5.77亿美元，调整后净亏损为7.10亿美元。模型M3.1预计将于2026年下半年发布，接近3万亿参数的M3 Pro模型正在推进，其将是一次重大跃升。