蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，佐力药业(300181.SZ)公布2026年中报，公司依托乌灵、百令系列核心产品与中药配方颗粒业务协同发力，受益于新资产组并表及渠道深耕，报告期营收保持稳健增长；同时，公司推进可转债发行审核并实施半年度现金分红，股东回报持续优化。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入17.64亿元，同比增长10.30%；归母净利润3.75亿元，同比增长0.38%；扣非净利润3.74亿元，同比增长0.53%。经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，同比下降20.53%，主要系职工薪酬及税费支付增加所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），预计派现总额约2.43亿元。整体来看，公司营收规模稳步扩张，但利润增速相对平缓，经营性现金流有所承压。

　　从业务结构看，医药制造板块仍是公司核心收入来源，实现营收13.85亿元，毛利率高达77.62%。其中，百令系列营收1.28亿元，同比增长12.87%；中药配方颗粒营收0.97亿元，大幅增长31.29%，成为新的增长引擎；而核心大单品乌灵胶囊营收8.90亿元，同比微降0.82%，表现趋于平稳。

　　值得注意的是，公司于2025年底收购的多种微量元素注射液资产组在本期贡献营收1.00亿元，毛利率超90%，显著增厚了业绩。医药流通板块营收3.73亿元，同比增长9.24%，但毛利率仅为7.07%，对整体利润贡献有限。

　　业绩变动方面，营收增长主要得益于百令系列、中药配方颗粒的高增以及多微资产组的并表贡献。然而，归母净利润增速远低于营收增速，主要受期间费用上升影响：销售费用同比增长16.57%至5.82亿元，管理费用同比增长25.55%，财务费用因利息支出增加翻倍至749万元。此外，研发投入同比减少20.16%，一定程度上缓解了成本压力。经营现金流下滑则反映出公司在业务扩张过程中，对上游采购及人力成本的现金支出增加。

　　展望后续，随着“十五五”规划开局，中医药传承创新及基层医疗服务能力提升政策将持续释放红利，有利于公司中药配方颗粒及基药品种的市场渗透。公司正在推进的“智能化中药大健康工厂”建设及“乌灵+X”产品研发管线，有望进一步丰富产品矩阵。但需关注的是，行业集采常态化可能带来价格压力，且公司商誉规模较大，存在潜在减值风险。

（文章来源：蓝鲸财经）