橡胶：地缘预期降温

　　周一，国产全乳胶16950元/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶16560元/吨，环比上日持平。

　　原料端：昨日泰国胶水报收75.50泰铢/公斤，环比上日持平，泰国杯胶报收68.00泰铢/公斤，环比上日持平；云南胶水报收16.0元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.1元/公斤，环比上日持平。

　　截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅0.51%；一般贸易库存59.86万吨，增幅0.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.23个百分点，出库率减少1.66个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.25百分点，出库率增加1.12个百分点。

　　观点：近期泰国等主产区的天气条件并未进一步恶化，部分产区如越南、国内云南海南或由于降雨影响短期割胶，或未形成对供应的持续压制，全球产量的季节性或稳定复现。需求侧，近期国内轮胎工厂检修较多（主要集中在前期订单相对偏弱的半钢胎），而库存水平同步去化或体现需求并未持续恶化。平衡表短期矛盾不突出。向后看，目前为全球产量的季节性增长阶段，在目前产区天气未有明显异常的情况下，供应端的驱动或相对有限，需求侧的表现尽管偏弱但未进一步恶化。因此尽管日内波动较大，但预计短期趋势性行情难现，RU&NR短期震荡。

　　（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）

　　纯碱：

　　周一纯碱期货小幅下跌，现货价格持稳，沙河重碱报价1024元/吨（+0）。

　　周一商品市场跌多涨少，市场情绪较差。上周纯碱检修较少，产量环比增加1.2万吨至76.2万吨。上周青海发投结束检修。下游需求下降，中下游采购积极性偏弱，最新碱厂库存环比上周四增加1.1万吨至179.2万吨，最新交割库库存较前一周减少4.3万吨至44.8万吨。上周光伏玻璃冷修3条产线（广西南玻，1200T/D；昭通旗滨，1200T/D；陕西拓日，250T/D），浮法玻璃冷修4条产线（河北鑫利，700T/D；山西利虎，600T/D；广东玉峰，700T/D；广东玉峰，700T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求弱势，中下游采购积极性偏弱。6月纯碱进口升至2.05万吨，出口降至24.07万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数上涨，地缘担忧缓和）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、消费数据疲软）。综合来看，短期纯碱供应高位、需求弱势，期价延续弱势。仓单方面，周一纯碱仓单持稳至2766张。

　　短期纯碱期价偏弱运行，SA2609日内参考970-1000区间。

　　（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃：

　　周一玻璃期货冲高回落，现货价格持稳为主，华北玻璃市场价1010元/吨（+0），华中玻璃市场价1000元/吨（+0）。沙河产销率89%，湖北产销率73%，产销率下降。

　　短期玻璃基本面供需双弱，需求拖累明显。上周玻璃产量环比下降，下游采购积极性尚可，库存环比小幅下降，最新玻璃库存环比减少4.1万吨至376.5万吨，同比增加21.6%。上周浮法玻璃冷修4条产线（河北鑫利，700T/D；山西利虎，600T/D；广东玉峰，700T/D；广东玉峰，700T/D）。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为142815T/D，同比下降约10.1%。1-6月国内房屋竣工面积同比下降23.7%（降幅略扩大），近期房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平，最新（7月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至8.3天，同比下降10.6%。短期玻璃供需双弱，需求弱势背景下，期价延续弱势震荡。当前估值进入历史低位区间，关注供应端变动情况。

　　短期玻璃期价低位震荡，盘面估值偏低，FG2609日内参考880-910。

　　（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）