核心要点

1. 过去 11 周，印度获得超过730 亿美元的外币资金流入。
2. 在能源价格不断上涨、贸易赤字持续扩大的背景下，印度正面临外资流出的压力。
3. 本次流入资金中，近 650 亿美元来自非居民印度人的银行存款。
4. 野村证券表示，8 月 31 日激励政策到期前，该类存款规模或将接近 800 亿美元。

美联储主席杰罗姆・鲍威尔发表讲话，强化了市场对本月降息的押注，周三早盘美元走势承压。

　　印度政府通过专项方案吸引海外资金，依托面向非居民印度人在印银行外币存款的激励政策，过去 11 周实现 730 亿美元资金流入。

　　受能源进口账单走高、资本外流双重冲击，印度卢比持续走弱，该政策出台初衷便是支撑卢比汇率。

　　印度 IDFC 第一银行首席经济学家高拉・森古普塔在接受 采访时表示，尽管近期能源价格飙升，但得益于这笔资金流入，印度储备银行拥有操作空间开展汇率干预，卢比走势相对稳定。

　　她称，印度储备银行借助这笔流入资金，主要目的是降低卢比汇率波动，而非改变货币的运行方向。该行预测，到 2027 年 3 月，美元兑卢比汇率将达到 96.50；周二市场报价为 1 美元兑 95.7 卢比。

　　印度财政部将这套存款激励方案，即非居民外币（银行）存款（FCNR （B）），称作印度 “规模最大、推进速度最快的外币募集行动”。

　　印度财政部周一披露，本次资金流入当中，已有超 650 亿美元流入该类银行存款。国际券商野村证券预计，8 月 31 日政策激励到期之前，存款规模有望逼近 800 亿美元。

　　官方公告显示，印度 2013 年曾推出同类政策，三个月吸引 260 亿美元流入。财政部表示，本次资金流入以极高的成本效益，强化了印度对外风险缓冲垫。

美元兑印度卢比 即期外汇报价 实时报价|交易所 最新（美东凌晨 4：40）：95.61，下跌 0.135（跌幅‑0.141%）

　　今年 6 月，印度央行开始针对非居民印度人外币银行存款、海外外币借款、境外商业借款推出专项激励。杰富瑞券商周一发布报告称，本轮资金流入已经超出机构预期；截至本月底，各项资金合计有望募集 1000 亿美元。

　　受全球能源高企拖累印度贸易赤字扩大影响，印度正持续遭遇外资出逃。今年 3 月外国投资者抛售印度股票，创下大规模资金撤离。截至 8 月，今年股票直接外资流出规模，已经超过去年全年 189 亿美元的抛售额。

　　与此同时，印度工商部数据显示，2026‑27 财年 4‑7 月，印度贸易赤字较去年同期的 323 亿美元进一步扩大；能源进口占进口总规模比重很高，该时段能源进口同比上涨接近 22%。

　　伦敦证券交易所集团数据显示，多重因素令卢比承压，卢比是亚洲兑美元表现最差的货币之一；年内卢比兑美元已经贬值 6.5%。

　　国际券商花旗预测，2027 年 3 月结束的本财年，印度国际收支顺差将达到 530 亿美元，低于上一财年 600 亿美元的水平。

　　花旗提示风险：8 月激励存款计划结束之后，印度国际收支走向，将取决于国际油价、外商直接投资与外资组合投资的流入情况。