来源：新财联
明天（9月23日），莫森泰克将在北交所开启网上申购，正式站在了资本市场的门口。
这是一家中国汽车天窗市场的本土头部企业。头顶国家级专精特新“小巨人”光环，年营收近20亿元，合作伙伴里不乏比亚迪、奇瑞、一汽大众等汽车业巨头。
它的资本化之路，从安徽芜湖经济技术开发区凤鸣湖南路起步，走了二十二年。要理解这家公司，需要回到中国自主品牌汽车工业最艰难的年代。
PART 01
一家“为奇瑞而生”的零部件企业
2004年，中国汽车天窗市场几乎被外资巨头完全垄断。伟巴斯特、英纳法等国际供应商牢牢把持着技术与产能，自主品牌车企想找一家愿意配合开发、响应迅速的本土供应商，选择极其有限。
那一年，芜湖鑫源携手技术专家张天锷共同创立莫森泰克，专为奇瑞汽车提供天窗和玻璃升降器配套。公司选址距奇瑞主要总装工厂仅数公里，产品下了产线就能直接送进奇瑞车间。
这不是一次纯粹的市场创业，而是芜湖国资补齐自主汽车产业链的战略布局。但在当时的产业环境下，这恰恰是自主品牌突围的务实选择：与其等外资供应商“赏饭吃”，不如自己培养一个懂自己节奏的配套伙伴。
莫森泰克也确实拿出了硬实力。从最初的天窗产品起步，逐步扩展到玻璃升降器、电子控制单元（ECU）、电动滑门、电动尾门，构建了从核心算法设计到软硬件集成开发的全栈技术能力。
2014年，公司主编的国家标准《汽车电动天窗总成》（GB/T 30037-2013）正式实施。一个成立仅十年的本土企业，成为了行业规则的制定者之一。此后，公司陆续获得国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”、安徽省专精特新冠军企业、安徽省科学技术进步奖等一系列认定。
到2021年，莫森泰克的产品在安徽省内市场占有率排名第一，全国排名第三。从“为奇瑞配套”的小厂，它已经成长为本土汽车开闭件领域的头部玩家。
PART 02
业绩的攀升：跟着中国自主品牌一起长大
莫森泰克的成长曲线，与中国自主品牌汽车的崛起高度重合。
2023年至2025年，公司营业收入分别为15.72亿元、19.56亿元、19.24亿元；归母净利润分别为1.93亿元、2.64亿元、2.25亿元。2024年营收较2023年增长超过24%，净利润增长近37%，展现了强劲的盈利能力。
这样的业绩背后，是奇瑞、上汽通用五菱、长安、吉利等主流自主品牌车企的持续放量。莫森泰克的客户名单，几乎就是中国自主品牌阵营的一份核心名录。
据同花顺披露的2025年年报数据，截至2025年末，莫森泰克研发人员183人，占员工总数12.91%。公司实际发明专利现已超过100项，对于一个年营收不到20亿元的零部件企业，这样的研发投入强度和专利储备，在细分行业中并不多见。
PART 03
中国天窗市场的格局：外资主导，本土突围
要客观评价莫森泰克，需要把它放在整个汽车天窗行业的竞争格局中来看。
全球汽车天窗市场长期由外资巨头主导。伟巴斯特（Webasto）、英纳法（Inalfa）等国际供应商合计占据超过50%的全球份额，其中伟巴斯特一家就占约13%。在中国市场，外资品牌在合资车企供应链中的优势更为明显。
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但格局正在改变。以莫森泰克、毓恬冠佳为代表的本土企业，正在成为打破垄断的核心力量。根据同花顺的行业分析，国内领军企业通过持续加码研发投入，重点突破精密制造工艺与智能控制技术，“不仅缩小了与外资企业的代际差距，更驱动着本土品牌市场份额的稳步扩张”。
莫森泰克在这一进程中的定位清晰：中国汽车天窗本土阵营的头部企业之一。公司产品覆盖全景天窗、电动尾门、电动滑门、玻璃升降器等全系开闭件，并具备ECU电控自研能力。
更重要的信号来自客户结构的演进。莫森泰克在2023年成功进入比亚迪供应商体系，此前已打入一汽大众、江铃福特等合资品牌供应链。从自主品牌走向合资品牌，从国内市场走向全球市场，这是一家本土零部件企业竞争力升级的清晰轨迹。
PART 04
资本化之路：从新三板到北交所
莫森泰克的资本化路径，走得扎实而清晰。
2025年11月，公司在新三板挂牌上市。同年12月，北交所受理其IPO申请。2026年7月15日，北交所上市委审议通过。8月17日，证监会正式批复同意注册。
这是一条标准的“新三板—北交所”路径，也是当前专精特新中小企业对接资本市场的主流通道。从受理到过会仅用约半年时间，从过会到注册不到一个月，这样的节奏体现了监管层对优质专精特新企业的支持态度。
明天开启网上申购，意味着莫森泰克距离正式登陆北交所只差最后一步。对于一家扎根芜湖二十二年的汽车零部件企业而言，这是对其持续经营能力和行业地位的资本市场确认。
PART 05
“绑定式增长”的脆弱性
绑定奇瑞，曾给莫森泰克带来过一轮令人瞩目的增长。但翻开招股书，一个更醒目的数字摆在投资者面前：连续三年，超过六成收入来自奇瑞控股。报告期内，来自第一大客户奇瑞控股的销售收入占比分别为62.67%、66.85%和60.26%。
2017年，奇瑞进行战略调整，将莫森泰克45%股权转让给芜湖市投资控股集团。控股权虽然易主，但奇瑞科技至今仍持有10.84%股份，且向董事会派驻董事。芜湖投控同时是奇瑞控股第一大股东，持股27.68%。股权层面的“分家”并未切断业务层面的深度绑定。
“绑定式增长”的脆弱性，在2025年暴露无遗。随着汽车行业价格战全面打响，莫森泰克夹在整车厂降价压力和上游原材料价格波动之间，利润被持续挤压。业绩应声回落：2025年全年营收19.24亿元，同比下降1.63%；净利润2.25亿元，同比下降13.27%，交出了近年来首份“负增长”成绩单。下滑趋势在2026年仍未止住。
更值得关注的是同行业竞争。莫森泰克在奇瑞新能源车型中的天窗配套占比，2025年为47.01%，同比下降8.72个百分点，意味着即便在奇瑞体系内部，份额也在被同行蚕食。
莫森泰克的故事，本质上是一个关于“中国自主品牌供应链成长”的故事。
在中国汽车工业从“市场换技术”走向“自主创新”的漫长进程中，无数像莫森泰克这样的零部件企业，在整车厂的带动下从零起步，从低端做起，一步步啃下技术、建立标准、拓展客户、走向资本市场。这条路径本身，就是中国汽车零部件产业从依附到独立的一个缩影。
在国内本土阵营中，莫森泰克与毓恬冠佳被视为“双龙头”。但莫森泰克的成长空间与脆弱性同样醒目，能否用募资真正撬动客户结构的多元化、将智能电动滑门等新产品培育为第二增长曲线，才是决定其长期价值的关键。