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　　来源：行家券业

　　五张“连号”罚单，两名“隐身”老总？老牌券商家门口“合规失控”

　　当“看门人”变成“介绍人”，当返佣链条从一线业务员延伸至合规管理岗，老牌券商长城国瑞证券，大本营所在地上演了一场极具反差的合规失守。五张罚单背后，更有两家营业部的负责人“集体缺席”，是查实无责，还是调查未竟？

　　合规缺位

　　继点名开源证券投行违规之后，厦门证监局再度出手，五张“连号”罚单剑指本地唯一一家券商——长城国瑞证券。

　　先看针对长城国瑞证券厦门厦禾路证券营业部（简称：厦禾路营业部（的机构警示函。

　　经查，厦禾路营业部暴露出两类突出违规情形：个别证券经纪人通过返还部分佣金提成方式，向客户及其他利益关系人输送不正当利益；个别员工向证券经纪人介绍客户，并收受经纪人提供的佣金提成分成。

　　监管认定，上述现象直接反映营业部合规管控不到位。对厦禾路营业部采取出具警示函的监督管理措施，并按照《证券期货市场诚信监督管理办法》（证监会令第166号），将相关违法违规情况记入诚信档案。

　　行家感到好奇的是，这份机构罚单仅以“个别证券经纪人”“个别员工”模糊指代，并未直接披露涉事人员。更多细节，需要从个人处罚公告中寻找答案。而机构层面定调“合规管控不到位”，也留下一个待解疑问：管理失责之下，营业部管理层责任如何界定。

　　利益链条

　　同日公布的四份个人罚单，把机构公告中语焉不详的“个别经纪人”“个别员工”全部还原出来。由此，一条横跨两家网点的经纪人、网点合规岗、原总部资管人员的返佣分佣利益链完整浮出水面。

　　第一类，经纪人返佣。张某志，2009年9月执业起点即为厦禾路营业部，2016年11月转岗证券经纪人，任职期间实施佣金返佣，向客户及利益关系人输送不正当利益，被监管采取监管谈话措施。黄某革，2009年6月入职莲前东路营业部，2016年11月转岗经纪人。本次，同样存在返佣输送不正当利益行为，被出具警示函、记入诚信档案。

　　第二类，介绍客户收分成。吴某帅，2011年7月入职长城国瑞，在厦禾路营业部担任合规管理人员，本应承担一线风险监督职能，却向经纪人介绍客户并收受佣金分成，被出具警示函并记入诚信档案。而不属于营业部系列的肖某，履历更为特殊：早期任职国信证券，2011年加入长城国瑞证券的前身厦门证券，历任资管部门投资顾问、投资主办人，后期变更为一般证券业务。作为总部条线人员，违反内部规定向营业部经纪人导流客户、收受佣金分成，同样被出具警示函并记入诚信档案。

　　值得注意的是，两家涉事营业部均设立于2010年，属于厦门本地核心网点。厦禾路营业部2017年负责人变更为陈某；莲前东路营业部2018年负责人更换为方某明。在本次公开的五份罚单中，直接参与违规的经纪人、合规人员、原总部员工均被点名处置，但两家营业部负责人并未出现在个人处罚名单当中。

　　分支机构接连爆出隐蔽的私下分佣、返佣事件，甚至合规管理人员直接卷入利益链条。作为负责人是否完全“独善其身”，外部罚单没有给出完整答案。

　　年报镜像

　　作为AMC背景的全牌照券商，长城国瑞证券设有15家证券营业部，而总部所在的厦门就有7家，是分支机构布局密度最高的区域。

　　人员数据显示，截至2025年末母公司408名员工，合规风险条线人员共计62人，占比达到15.20%，合规岗位人员配置并不薄弱。

　　2025年报内部控制自我评价显示，公司已搭建完整内控体系，未发现财务及非财务报告内部控制重大、重要缺陷，内部控制总体有效，仅局部业务领域存在一般缺陷，已开展整改。

　　纸面内控体系看似完备，但本应是合规管理样板的总部所在地，核心网点爆发窝案，尤其合规岗人员沦为违规参与者，暴露出基层监督存在盲区。

　　2025年，长城国瑞证券经纪业务手续费及佣金净收入1.12亿元，同比大幅增长27.94%；与此同时，长城期货、长城资本、长城国瑞投资多家子公司净利润亏损，经纪业务的业绩权重进一步抬升。

　　业绩压力之下，分支机构经纪人管理、员工执业行为管控的风险被放大。对属地营业部的穿透式监督仍存在改进空间。在经纪业务佣金激励体系下，不能只盯着业务人员，合规风控人员本身同样需要被再监督。

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