字母表公司首席执行官桑达尔・皮查伊

　　谷歌云二季度业绩迎来爆发，营收同比大涨 82%，增速较上一季度高出近 20 个百分点。过去四个季度，AI 服务需求旺盛，叠加本季度 AI 芯片销售收入贡献增量，直接把谷歌云的整体增速拉高了近 50 个百分点。

　　云业务火爆增长拉动母公司字母表整体营收二季度同比上涨 24%，表现优于市场预期，但谷歌加码 AI 带来的成本压力愈发凸显。字母表本季度出现现金净消耗：经营活动现金流入账 390 亿美元，资本开支高达约 450 亿美元，资金入不敷出。谷歌自创立以来长期是稳定的现金奶牛，现金消耗属于罕见情况。投资者对此十分抵触，谷歌盘前股价大跌 4%。

　　首席财务官安娜特・阿什肯纳齐向分析师坦言，公司自由现金流将持续承压，意味着现金消耗大概率不会只出现在这一个季度。谷歌再度上调全年资本开支指引，2026 年资本支出区间从此前的 1800 亿~1900 亿美元上调至 1950 亿~2050 亿美元，这是连续两个季度上调开支预期。标普全球市场情报的数据显示，机构测算谷歌今年全年经营现金流预计为 2120 亿美元，照此推算全年自由现金流最低或仅 70 亿美元（上半年自由现金流为 42.6 亿美元）。

　　成本压力体现在方方面面：公司员工总数创下历史新高，达到约 19.9 万人，今年以来人员规模上涨 4%。字母表营业利润率环比一季度回落 2 个百分点至 34%。2024 年至今，即便谷歌云利润率大幅提升、广告业务盈利改善，整体营业利润率仅小幅回升数个百分点。核心原因是旗下 AI 实验室谷歌深度思维成本暴涨，该部门作为独立成本中心核算，不计入常规主营业务。

　　利好方面，谷歌搜索广告长期基本面依旧稳健，二季度增速 16.8%，相较一季度 19% 的高增速略有回落。谷歌正在为搜索 AI 模式搭载全新广告形式，搜索广告后续增长值得重点跟踪。搜索依旧是公司最核心的盈利支柱：本季度搜索营收 630 亿美元，体量远超谷歌云的 247 亿美元。

　　特斯拉：大额资本投入之年

　　还有哪家企业大举砸钱做资本开支？答案是埃隆・马斯克执掌的特斯拉。这家电动汽车厂商长远目标转型机器人、自动驾驶出租车企，6 月季度资本开支达 58 亿美元，比前两个季度开支总和还要高出约 10 亿美元。

　　受大额投入影响，特斯拉本季度现金净消耗约 10 亿美元，后续开支还会继续走高。马斯克对分析师表示：“今年是资本投入大年。” 公司扩建工厂，核心目的之一是落地擎天柱人形机器人量产。尽管特斯拉营收同比上涨 26%，车辆销量回暖，但高额开支掩盖了这份业绩亮点，马斯克的重心早已不止卖车。

　　马斯克当下或许更关注特斯拉与太空探索技术公司 SpaceX 的融合路径。周三晚间有分析师问及两家公司合并可能性，马斯克的表态释放了相关信号。他称：“我们显然不能讨论企业合并事宜”，但同时承认两家业务重叠度越来越高。

　　其他行业快讯

　　企业软件厂商 ServiceNow 周三披露二季度营收增速抬升数个百分点至 24%。美国联邦政府采购需求旺盛，部分三季度订单提前落地至二季度，助推业绩走高。

　　亚马逊官宣，裁撤自研大模型相关部门部分员工。公司发言人表示，人工智能依旧是核心战略方向，团队正精简重心，聚焦客户价值最高的项目，提速关键业务落地。

　　有媒体拿到企业公告草案，AI 工具厂商 Cursor 最快将于本周三上线模型路由调度产品。

　　超威半导体（AMD）周三宣布，未来将向 AI 企业 Anthropic 最高投资 50 亿美元；Anthropic 从明年起采用 AMD 的 AI 服务器芯片。此前 Anthropic 一直在丰富 AI 服务器硬件采购渠道，同步评估多家厂商芯片，包含初创企业与微软。

　　企业软件公司Monday.com周三表示，今年下半年裁员 20%。公司将持续布局 AI，裁员旨在打造更精简、目标更聚焦的运营模式。

　　知情人士透露，富达老牌半导体基金经理亚当・本杰明即将入职迈克尔・戴尔的家族办公室 DFO Management。

　　IBM 周三下调全年营收增长预期，最新增速目标为 4%~5%，此前预估全年增速高于 5%。