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　　來源：行家券业

　　在湘“失守”：中泰证券的分公司困局与两任负责人的违规“接力”

　　年内最为“严厉”的券商罚单，将中泰证券湖南“分舵”的的“家丑”外扬。从永州到长沙，从营业部负责人到分公司“一把手”，违规行为非但没有随着职级提升而收敛，反而如同一条暗线，贯穿了两任负责人的职业生涯。当业绩高歌猛进之时，合规的底线为何一退再退？

　　罕见“连坐”：为何是整个湖南“停新”？

　　8月17日，湖南证监局连发三份罚单，剑指中泰证券在湘分支机构及两名负责人。

　　湖南证监局指出，中泰证券湖南分公司存在关键岗位制衡与内控机制失效、账户实名制管理不到位、对投资者账户异常交易核查及留痕不到位、投资者适当性管理不到位、营销激励与开户数直接挂钩的问题。同时，湖南分公司对下属各营业部管理缺失，各营业部均不同程度存在经营、内控管理不到位的问题。

　　而监管措施“精准覆盖”与“分层追责”的力度，也是业内罕见：责令中泰证券湖南分公司改正，责令处分有关人员，并暂停新开证券账户3个月。至少在一个季度内，该分公司及其下辖的7家营业部，无法新增经纪业务客户。

　　这并非简单的“点对点”问责。

　　监管层明确指出，问题根源在于“分公司对下属各营业部管理缺失”，导致各网点均不同程度存在经营与内控不到位。换言之，这不是某一家的“害群之马”，而是整个湖南区域的系统性“免疫失调”。

　　此前常见的监管处罚，大多针对单一违规网点出具罚单。然而此次直接追溯并暂停省级分公司的核心业务权限，无疑是在向全行业宣告：总部若只管业绩不问合规，区域管理层的“躺平”将直接换来业务线的“停摆”。

　　失控的“指挥棒”：营销激励“对表”开户

　　深入剖析罚单细节，一个核心病灶浮出水面：“营销激励与开户数直接挂钩”。

　　看似寻常的考核机制，在缺乏有效制衡的环境下，成了滋生违规的温床。

　　为了冲高开户量，基层员工不惜“借用经纪人名义挂靠客户”，以此套取佣金提成和业务奖励。账户实名制管理形同虚设，异常交易核查沦为走过场，投资者适当性管理被抛诸脑后。当一线员工发现“拉人头”比“做服务”更能快速变现时，整个分公司的执业生态便被彻底扭曲。这不是个别员工的道德失范，而是整个考核体系对合规红线的集体漠视。

　　令人警醒的是，这类问题并非首次出现。早在2024年2月，中泰证券湖南分公司就曾因推介非代销私募产品、员工通讯工具管理缺失等问题被出具警示函。

　　同一主体，两年内两次“踩雷”，暴露的是整改流于形式、顽疾屡教不改的深层次积弊。

　　“违规”的晋升线：两名负责人的“传承”

　　个人追责名单的出炉，让这出闹剧有了更清晰的叙事主线。

　　赵建辉，永州清桥路营业部前负责人，被查实在任期间借用经纪人名义挂靠客户。

　　王博，长沙五一大道营业部前负责人，在任期间如出一辙。值得玩味的是王博的职业生涯轨迹：他并未因营业部时期的违规瑕疵而止步，反而在2023年12月接替郑韩胤升任湖南分公司负责人，直到2025年12月卸任。

　　从营业部负责人到分公司“一把手”，他完成了职级的跃升，但其对合规的认知与操作手法却惊人地“一脉相承”。

　　这不禁让人发问：一个在基层就曾因违规操作被留下“案底”的管理者，是如何通过层层考察，最终掌舵整个区域分公司的？是考核只看业绩不问合规，还是整个晋升机制本身就缺乏对执业污点的“一票否决”？

　　两名负责人的“违规接力”，折射出的不仅是个人素养问题，更是中泰证券在湘人事任命与内控监督上的双重失灵。

　　业绩“狂欢”与合规“裸奔”

　　监管重锤落下之际，中泰证券业绩依然“高光”。

　　2025年全年净利同比大增53%，2026年上半年更是预计暴增146%。

　　前脚庆功，后脚挨罚。业绩的“蜜糖”与合规的“砒霜”，被中泰证券同时咽下。

　　资本市场对此给出了最诚实的回应。就在罚单公开的8月17日，中泰证券股价报收5.57元/股，已跌破每股净资产5.64元，近一年股价跌幅超两成。

　　业绩翻倍增长，股价却跌破净值。投资者用脚给合规风险定价。

　　当一家券商只顾在“红海”中冲刺开户KPI，却无视内控机制的千疮百孔时，投资者担忧的已不仅是某次处罚本身，而是这种“重业绩、轻合规”文化下，公司未来还将埋下多少未知的“雷”。

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