8月24日晚间，万华化学（600309）披露2026年半年度报告。上半年，公司营收1193.16亿元，同比增长31.26%；归母净利润100.63亿元，同比大增64.35%，盈利质量显著优化。同时，公司推出每10股派8.10元（含税）的半年度分红方案，分红超25亿元，以扎实业绩与稳定分红回馈投资者，彰显全球化工龙头的经营韧性、现金流实力与长期发展底气。

主业盈利修复

　　本次业绩增长，主要受益于化工行业供需格局的调整。万华化学表示，2026年上半年，受国际政治及地缘冲突影响，全球化工原料价格大幅上涨，海外多地化工装置因原料紧缺、物流阻滞出现供应链波动，行业整体供需格局发生改变。

　　以聚氨酯为例，上半年海外部分装置受地缘政治、原料供应等因素制约，产能开工受限，全球聚氨酯整体供应偏紧。尽管国内地产、家居行业需求相对偏弱，但新能源、冷链等领域需求形成有效支撑，聚氨酯行业供需格局实现重构。

　　价格方面，据生意社统计，聚合MDI价格1月初约14200元/吨，在供需错配及成本推动下，4月初攀升至20700元/吨的年内高点，最大涨幅约四成。虽后续受终端需求承接不足影响价格震荡回落，但上半年行业产品价差明显扩大，整体盈利实现修复。

　　作为全球聚氨酯龙头，万华化学充分把握行业行情。在海外供给紧缺的行业背景下，公司出口业务表现良好，MDI、TDI产品报价持续上行，量价共振推动公司利润大幅改善。

　　除聚氨酯主业外，公司精细化学品及新材料板块实现量价齐升。一方面，关键原料供给收缩、成本端持续抬升，带动精细化学品及新材料产品价格普遍上行；另一方面，国内新能源与储能装机规模高速增长，电池材料出现结构性紧缺，储能领域相关材料需求持续放量，支撑板块业绩增长。

　　石化业务盈利能力同步改善。2026年上半年，公司乙烯一期装置乙烷进料改造项目顺利完成，有效降低生产成本。同时，公司依托完善的全球供应链采购体系，在行业原料紧张周期中，稳定保障石化业务原料供应，进一步提升板块盈利水平。

拟分红超25亿元

　　稳健的经营业绩，是企业持续回馈股东的核心底气。本次半年报，万华化学同步披露半年度利润分配方案。根据公告，公司以2026年6月30日总股本31.30亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.10元（含税），合计现金分红总额达25.36亿元。

　　在此之前，公司于今年5月27日，已完成2025年度分红，方案为每10股派发现金红利12.5元（含税），累计派现金额超39亿元。

　　公司长期坚持常态化、高比例分红机制。本次半年报披露前，万华化学上市以来已累计完成27次现金分红，累计分红总额超541亿元。本次中期分红方案落地后，公司上市以来累计分红总额将突破566亿元。

（文章来源：上海证券报）