来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　油脂观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约10145.00元/吨，环比变化-15元，幅度-0.15%；昨日收盘豆油2609合约8805.00元/吨，环比变化-19.00元，幅度-0.22%；昨日收盘菜油2609合约10412.00元/吨，环比变化-78.00元，幅度-0.74%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9820.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.41%，现货基差P01-325.00，环比变化-25.00元；天津地区一级豆油现货价格8870.00元/吨，环比变化-60.00元/吨，幅度-0.67%，现货基差Y09+65.00，环比变化-41.00元；江苏地区四级菜油现货价格10920.00元/吨，环比变化-270.00元，幅度-2.41%，现货基差OI09+508.00，环比变化-192.00元。

　　近期市场咨询汇总：加拿大菜籽（11月船期）C&F价格655美元/吨，与上个交易日相比下调16美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）C&F价格662美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨。阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1273美元/吨，与上个交易日相比上调29美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1276美元/吨，与上个交易日相比上调31美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（9月船期）1300美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（11月船期）1280美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆（10月船期）C&F价格572美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆（10月船期）C&F价格567美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；巴西大豆（10月船期）C&F价格567美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（10月船期）319美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳；美国西岸（10月船期）305美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳；巴西港口（10月船期）305美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。 据外媒报道，印度尼西亚正就棕榈油定价问题向马来西亚发起正面挑战。但分析师指出，在实物供应上的主导地位并不会自动转化为定价权。印尼总统普拉博沃在向国会发表年度预算演讲时对议员们表示：“我们不甘于仅仅成为全球大宗商品的生产国，我们必须成为全球商品价格的制定者。”

　　昨日三大油脂价格震荡，当前三大植物油走势分化：豆油受高开机率、高库存压制，现货成交多为贸易商接货，终端补库谨慎，在成本支撑与宽松供应博弈下高位震荡；棕榈油受外盘BMD强势、减产及B50政策预期带动偏强运行，但国内9月到港压力大、高库存压制现货成交；菜油依托低开机率、历史低位库存，可售资源偏紧，基差保持坚挺，整体板块仍受国际原油与厄尔尼诺天气预期共同托底。

　　策略

　　中性

　　风险

　　政策变化

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