每经记者|文多每经编辑|黄博文

　　10月30日盘后，金隅集团（601992.SH，股价1.3元，市值138亿元）发布《2026年第三季度报告》。报告显示，公司前三季度营业收入达到554.81亿元，同比下降20.16%，如此体量的收入之下，归母净利润却亏损36.68亿元，亏损扩大157.42%。

　　其中第三季度，公司营业收入达195.6467亿元，同比下降18.22%，而归母净利润为亏损14.96亿元，同比盈转亏，下滑2221.65%。

　　图片来源：公告截图

　　从单季度环比情况看，金隅集团第三季度营业收入不仅同比下滑，还较第二季度的206亿元环比下降5.02%，归母净利润则由二季度的亏损4.94亿元扩大至亏损14.96亿元，亏损额环比扩大202.71%。

　　前三季度，公司扣非净利润亏损39.82亿元，同比下降17.92%。同期，加权平均净资产收益率-5.39%，同比减少3.42个百分点。

　　对于业绩大幅下滑，公告作出说明：受建材和房地产市场下行因素影响，公司新型绿色环保建材、房地产开发及运营两大主业仍处于承压下行阶段；公司全力开拓市场，水泥熟料销量同比略降，综合售价同比降幅较大；公司通过精细化管理持续推动降本增效，但受煤炭价格上涨等因素影响，成本费用降幅不及售价降幅。房地产业务方面，公司加快推动存货去化，预收房款同比增加，但在需求不足、价格承压的背景下，本期结利项目较少、毛利较低。公司称，上述因素综合影响使得当期效益同比下降。

　　前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为51.01亿元，同比增长227.88%，公告显示这主要是加快推动地产项目去化、预收房款增加所致。

　　期间合同负债较期初增长105.76%，原因同样指向地产项目预收房款的增加。

　　金隅集团公告称，计划于2026年11月12日（星期四）15：00—16：00通过上证路演中心以网络互动方式召开2026年第三季度业绩说明会。投资者可在11月5日至11月11日16：00前，通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱进行提问。

　　与半年报相比，金隅集团的股东结构呈现两点变化。

　　首先是股东户数。截至9月30日，公司股东总户数为13.06万户，较6月30日的13.24万户仅减少1767户，降幅1.3%。

　　其次是前十大股东名单。第三季度末，前述十大股东中有8个席位与半年报相同。变动集中在两处：香港中央结算有限公司（陆股通）持股由8201.34万股增至8412.75万股，增加211.41万股。

　　同业的经营压力同样明显。天山股份（000877.SZ）10月23日发布的2026年第三季度报告显示，公司前三季度营业收入为471.10亿元，同比下降14.25%，归母净利润为亏损48.44亿元，同比下降357.01%。

　　第三季度单季，天山股份营业收入为169.50亿元，同比下降10.59%，归母净利润亏损16.51亿元，同比下降1115.39%。

　　两家公司的业绩下滑原因指向相同。天山股份在报告中称，2026年1月至9月的全国水泥产量11.31亿吨，同比下降8.6%。公司水泥熟料、商品混凝土及骨料成本同比虽均有下降，但受主产品销量和销价下降影响，毛利率同比下滑。

　　金隅集团则将原因归结为建材与房地产市场下行、水泥熟料售价降幅大于成本降幅，以及房地产业务结利项目少、毛利低。

　　需求收缩之下量价齐跌、成本降幅追不上售价降幅，成为两家水泥企业共同的业绩写照。

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