摩根士丹利将Adobe的评级从“持股观望”下调至“减持”，并将其目标价从365美元大幅下调至240美元。

　　该行股票分析师亚当·伍德在其报告中写道：“Adobe同时推进的免费增值模式、领导层变动和再投资转型，加剧了执行风险，而关于生成式人工智能颠覆的争论日益激烈，使得年度经常性收入（ARR）重新加速增长的前景愈发不明朗。”

　　伍德认为，这家软件制造商在同时应对多项重大转型之际，正面临日益增大的执行风险。他补充说，随着人工智能和低平均用户收入（ARPU）业务需要更多投入，该公司业内领先的利润率可能已接近顶峰。

　　伍德还警告称，Adobe创意云（Creative Cloud）业务的部分领域仍面临生成式人工智能颠覆性风险的影响。