来源：燕梳师院

　　近日，国际权威评级机构A.M． Best发布2026年度全球保险经纪公司榜单。榜单显示，全球头部保险经纪公司的规模持续扩大，达信（Marsh）以269.8亿美元营收连续16年稳居榜首，怡安（Aon）、加拉格尔（Gallagher）、韦莱韬悦（WTW）分列二至四位，Brown & Brown则凭借一笔98.3亿美元的巨额并购跃升至第五 。

　　值得注意的是，在今年全球保险经纪20强榜单中，没有一家中国保险经纪公司入围。

　　图：全球保险经纪公司20强榜单

　　曾几何时，泛华还是亚洲唯一跻身全球20强的保险经纪公司，如今随着全球头部机构规模持续扩张，中国保险经纪已连续缺席这一榜单。

　　营收门槛拉高

　　从A.M． Best榜单看，全球经纪行业的“门槛”正在快速抬高。今年位列第20的OneDigital营收达12.5亿美元 ，而据行业媒体Beinsure披露的口径，2026年全球前20大保险经纪公司总收入合计约1096亿美元，头部20强的营收门槛已被拉高 。

　　反观国内，据行业统计，2024年全国共有保险专业中介机构2539家，全年保险中介渠道实现保费收入5.1万亿元，但专业中介渠道整体净利润仅47.27亿元，同比下降20.94%，行业平均利润率仅2.85% 。中国最大保险经纪公司明亚年营收约36.6亿元人民币（约5亿美元），不到达信的1/50，也仅为全球第20名门槛的约1/3。

　　“卖保险”还是“管风险”？

　　如果说营收差距是冰山一角，那么水下的部分更值得警惕。

　　第一，定位差异。全球头部经纪已经不再做“卖保险”的生意，而是转向了“风险管理”，达信在2025年的净利润达到了42亿美金，怡安的有机收入已经连续两年以每年6%的速度增长，并且其品牌的全球曝光率也是遥遥领先。企业客户所购买的不仅仅是一份保险，更包括了全方位的风险咨询服务、员工福利保障、网络安全防护以及气候风险管理等一系列的服务内容。

　　但是国内大部分中介机构仍然处于“渠道分销、佣金驱动”的模式当中，几十亿的营收由不到百人的团队或者个位数的人创造出来的现象比比皆是，其实质就是互联网流量变现而不是专业服务溢价。

　　第二，并购整合能力悬殊。全球巨头的发展史就是一部并购史，怡安用130亿美金收购了NFP，Brown & Brown用98.3亿美金收购了Accession，Acrisure十年间完成了几百起收购。中国的经纪行业并购仍然处于小额股权转让阶段，“清虚提质”加快了对不符合规定的机构的淘汰。

　　第三，国际化布局几乎空白。Howden已经由伦敦扩展到了55个其他国家，Lockton的四分之一的收入都来自于国外。中国的经纪公司几乎没有什么实质性的海外业务，“一带一路”沿线巨大的中资企业风险管理需求就是这个空白最明显的地方。

　　第四，盈利模式承压。 “报行合一”的监管风暴之下，依靠通道业务的中介机构利润空间迅速缩小，有些机构的利润率已经降到2%以下。相比起可以提供风险管理工作咨询、方案制定等专业增值服务的机构来说，盈利能力更强。

　　是挑战也是机遇

　　挑战与机遇并存。2024年，全国保险专业代理机构有1671家、保险经纪机构491家，前20强机构的保险业务收入占百强总收入的56%以上，净利润占比达68%，“马太效应”加速显现 。

　　蚂蚁保、平安创展等平台型机构保险业务收入分别达94.3亿元和56.9亿元 ，京东、元保等平台型经纪增速在全球少见，明亚打造了超3万人的经纪人团队。这些数据亦证明，中国机构在数字化获客、互联网场景保险等领域并非没有优势。

　　A.M． Best在报告中透露，目前全美有超3万家独立保险经纪公司的年营收不足125万美元，绝大多数不具备长期可持续经营能力，2025年虽然并购数量走低，但大额交易激增 。这意味着全球范围内的行业洗牌远未结束。

　　对于中国保险中介而言，从“牌照为王”转向“经营为王”，从“卖保单”转向“管风险”，从“流量变现”转向“专业溢价”，这三道关口，既是参照系，也是必经之路。

　　全球前十大经纪掌控着超过70%的市场份额 ，短期内格局难改。但中国作为全球第二大保险市场，不该只是保费的生产者，更应成为风险管理智慧的输出者。这条路，才刚刚开始。