来源丨深蓝财经

撰文丨王鑫

当新能源行业陷入“卷价格不卷价值”、靠频繁推新车内卷的混沌时，赛力斯半年报交出了一份极具辨识度的答卷。

2026上半年，赛力斯营业收入574.93亿元，研发投入达70.07亿元，同比增长34.8%。问界累计交付同比增长10.2%，全新一代问界M9、问界M6均于上半年先后上市交付，其中问界M9连续两个月位居五十万级细分市场销量冠军。

品牌的价值，不在一时盈亏，在持续向上的经营韧性。

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共识问界M9卖疯了

问界势能挡不住

汽车之家7月数据显示，全新一代问界M9卖了近10000辆，在50万以上车型里排名第一。国产高端阵营集体向上，问界M9正是领跑者。

并且全新一代问界M9以60万元均价连续两个月位居50万以上车型销量第一。下定用户中，有30%是老车主增换购，30%直接上了顶配Ultimate领世加长版。

一个细节是，全新一代问界M9交付7周突破2万台；问界M9全系累计交付已突破30万台。在中国汽车工业史上，还没有哪个自主品牌在50万以上价位卖到这个量。

问界M9之外，问界M6上市97天累计交付突破4万台，6月单月交付过万，成为品牌新的销量支柱。从问界M5到问界M9，问界已完成23万至66万元价格带的全覆盖，高端矩阵全面成型。

在经营思路上，赛力斯管理层思路明确：相较于频繁推出新车，问界的经营重点是推好车，把每一款产品长期经营好，减少对新品上市短期拉动的依赖，先把现有产品做深。

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研发是底座

品牌才有向上空间

今年Brand Finance发布的《2026全球汽车品牌价值100强》，问界首次上榜就以34.5亿美元（约235亿人民币）的品牌价值，拿下中国豪华汽车品牌价值第一，同时也是全球豪华品牌TOP10中唯一的中国品牌。

杰兰路《2026年度上半年新能源汽车品牌健康度研究》显示，问界蝉联品牌发展信心指数第一，连续四次稳居榜首。在30万元以上价位段，问界是唯一百人青睐指数超过50的品牌。

有意思的是，经济学家洪灏也是问界M9车主。在今年2月深圳举办的“问界M9星光之夜”上，他作为车主代表，从资产配置与价值投资的角度评价道：问界M9是具备“长期持有价值”的优质资产，用投资眼光看车，它具备“确定性”和“成长性”，保值率高。

产品能站稳高端、收获精英圈层信赖，根基在技术投入。

赛力斯2025年投入达125.1亿元，9019名研发人员占员工总数的41.1%，稳居造车新势力第一梯队。

进入2026年，面对上半年的阶段性压力，公司依然保持战略定力，期间研发投入70.07亿元，同比增长34.8%，占营收比重超过12%。

赛力斯自研的魔方技术平台2.0，以软件定义、AI驱动为核心方向，面向整车L4级具身智能持续演进，率先搭载华为乾崑智驾ADS 5、新一代鸿蒙座舱HarmonySpace 6等华为全栈智能技术；同时，全域800V高压平台、新一代超级增程技术、全息空间感知网络等自研成果相继落地。

赛力斯在研发上的大手笔，不是为了“全栈自研”，而是把弹药集中在自己最擅长的制造工艺、整车平台、增程技术等领域，实现自主创新与融合创新的高效结合。

不仅在汽车领域，赛力斯还拿到了下一个万亿级市场的门票——赛力斯人形机器已经在超级工厂中正式投入使用。

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结语

上半年公司派发现金分红超13.92亿，截至7月累计回购超5.87亿，全部用于注销；控股股东及核心团队在3个交易日内完成1.48亿元增持。

一家现金储备超731亿、半年研发投入超70亿、在60万市场月销过万、老板和团队都在买自己股票的公司——你说它不行，反正我不信。

这样的企业，比大多数人想象的要结实。