9月绿盘开局，三大指数集体收跌，两市成交额险守2万亿关口。市场风格再度切换，“芯”、“光”等科技赛道回调，消费、农业、大金融发力。

　　地缘冲突叠加超强厄尔尼诺预期再升级，种植业概念股掀涨停潮，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数上涨2.4%。截至上周五，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数在8月累计上涨超13%，创2012年7月以来最大单月涨幅。

　　银行出现罕见一幕，中国银行、建设银行、工商银行、中信银行、成都银行、江苏银行、青岛银行盘中批量新高。银行ETF华宝（512800）标的指数继前一日上涨1.67%，今日再涨1.88%，创逾7个月以来新高。

　　券商共振走强，华林证券封板，券商ETF华宝（512000）标的指数一度涨近1%；数字人民币概念拉升，金融科技ETF华宝（159851）标的指数上涨1.88%。

　　AH医疗延续活跃，医疗器械、CXO等方向强业绩催化，医疗ETF华宝（512170）、港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数逆市上涨。

　　展望9月行情，中信建投证券认为，以“再平衡”应对震荡市。对景气度持续验证的赛道保留一定仓位，尤其是AI算力硬件、有色金属、创新药、部分出海制造等业绩确定性最高的方向；同时适度配置防御属性底仓以及低位补涨方向，实现高景气与低波动均衡布局、动态再平衡的组合结构。*

　　瑞银则在近期媒体发言中表示，当前可以重新介入科技股。之前引发科技股回调的因素，包括AI叙事的变化、仓位集中、降杠杆，目前都有所改变。哑铃配置，同时看好银行、有色及出海主题。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊农牧渔、银行和AH医疗几个板块的交易和基本面。】

　　【“最强厄尔尼诺”持续发酵，种植链再掀涨停潮！农牧渔板块全线爆发，机构高呼大种植投资机会凸显】

　　种植链今日继续猛攻，截至收盘，神农种业20CM涨停，新赛股份、隆平高科、农发种业、万向德农、敦煌种业、登海种业、金健米业集体涨停，大北农、北大荒等亦涨幅居前。农牧渔ETF华宝（159275）标的指数中证全指农牧渔指数收涨2.4%。

　　注：截至2026.8.31，中证全指农牧渔指数中，神农种业、新赛股份、农发种业、万向德农、敦煌种业、登海种业、金健米业、隆平高科、北大荒、大北农权重占比分别为1.25%、0.44%、0.97%、0.43%、0.68%、0.74%、1.2%、2.07%、1.78%、2.19%。

　　消息面上，据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）气候预测中心8月预测，10—12月出现“非常强厄尔尼诺”的概率已上调至95%，预计11—12月前后达峰值，大概率成有观测记录以来最强；事件或持续至2027年春夏季。

　　世界粮食计划署评估显示，本轮厄尔尼诺可能在2027年底前，使其在分析的45个重点国家中面临严重粮食不安全的人数从约2.25亿增至2.74亿，新增至少4900万人；中美洲和南部非洲是受影响最严重的区域。

　　国信证券指出，历史上超强厄尔尼诺往往伴随更高区域性干旱、洪涝和高温灾害风险，其中东南亚、印度降水减少，南美西岸和美国南部降水增加，我国可能出现“南涝北旱”等异常天气，全球农产品生产或面临威胁。另外ENSO历史上呈现“准周期震荡”特征，厄尔尼诺结束后通常会出现拉尼娜，对农业生产扰动或持续。*

　　东方证券表示，大宗商品涨价已传导至农业，从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显。厄尔尼诺强度预期提升后，天然橡胶、白糖、棕榈油等热带经济作物价格上行空间有望打开。*

　　从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，当前或为板块较好配置时机。Wind数据显示，截至昨日（8月31日）收盘，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.39倍，位于近5年来18.43%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，华源证券表示，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种在厄尔尼诺年份或将面临更显著的减产风险。原油价格的趋势性上涨正通过“成本推升”与“需求共振”双重路径，支撑农产品估值底部抬升，建议重点关注因原油价格上涨后需求得到提振的白糖、橡胶、豆粕等品种及相关标的以及受益于粮价上涨后利润修复的种业龙头。*

　　一键布局农牧渔全产业链，重点关注农牧渔ETF华宝（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF华宝（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括生猪养殖行业龙头个股，亦覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471、C类013472）布局农牧渔板块。

　　【A股罕见一幕！上市银行批量新高，什么信号？】

　　9月银行火热开局，中国银行、建设银行、工商银行、中信银行、成都银行、江苏银行、青岛银行盘中批量新高！邮储银行、江阴银行、西安银行、民生银行等涨幅居前。银行ETF华宝（512800）标的指数继前一日上涨1.67%，再涨1.88%，创2026年1月14日以来的逾7个月新高。

　　图：银行ETF华宝（512800）标的指数2026年1月14日以来走势

　　上市银行中报释放积极信号，净息差时隔四年多首次环比正增长，带动盈利增速延续修复格局。其中，国有六大行上半年合计实现营业收入20049.87亿元；归母净利润合计达7125.98亿元，同比增加近301亿元。

　　银行中报的另一大亮点，是国有大行将分红比例统一提升1pct至31%，2015年以来首次提升，有较强宣示意义。数据显示，六大行拟中期分红规模合计约2209.89亿元，较上年增长163.32亿元，增幅达7.98%。

　　此外，政策利好有望为银行带来新增量。住建部等五部委近日密集落地房地产新政，其中包括个人住房贷款期限最长可至40年，同时配套放款规则、还款方式、风险约束等一系列新规。中信证券认为，政策落地有助地产信贷制度适配地产高质量发展新模式转型，预计银行房地产类贷款投放具备增量空间，资产质量迎来高确定性改善预期。*

　　就银行板块行情逻辑，银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成认为，短期低估值个股受益于分红提升逻辑，当前头部农商行PB估值在0.8-0.9倍左右，考虑到ROE接近15%的水平，预计估值修复仍有空间；国有大行则受益于类债配置属性。

　　展望后市，丰晨成预计下半年银行板块营收有望持续改善，同时考虑到银行股资金面卖压大幅缓解，市场风险偏好收敛及风格再平衡，有助于银行板块超越市场大势表现。

　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚招商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖兴业银行、江苏银行、浦发银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　【医疗器械迎业绩拐点？512170成功收红！AI4S带火港股CXO，金斯瑞涨超7%！港股通医疗ETF华宝逆市上扬】

　　A股港股医疗板块逆市表现，医疗ETF华宝（512170）、港股通医疗ETF华宝（159137）等相关品种热度再升温。

　　A股医疗板块涨跌分化，医疗器械相对强势，英科医疗领涨4%，迈瑞医疗涨2.26%，联影医疗涨1.15%，医疗ETF华宝（512170）成功收涨。

　　港股通医疗板块整体跌多涨少，药明系、金斯瑞生物科技等权重龙头集体力挺，港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数收涨0.73%终结4连跌。

　　中报业绩仍是行情重要驱动因素。

　　医疗器械方面，英科医疗上半年营收、净利双增，迈瑞医疗利润降幅显著收窄至5.4%，联影医疗营收同比增长17%。中信建投研报指出，医疗器械行业迎来业绩修复拐点，2026Q2归母净利润实现四年首正增长，板块整体企稳回升。

　　再看港股CXO，药明系三巨头（药明康德、药明生物、药明合联）上半年营收均实现两位数增长，其中药明康德半年度盈利首次突破百亿元大关。金斯瑞收入基本基准下同比增长27.3%，经调整净利润6252万美元，同比增长203.3%。

　　值得关注的是，医药领域AI4S（AIforScience）有望转化为CXO全链条订单增长逻辑，进一步带动行业整体估值提升。中邮证券指出，当下的AI4S在药物研发中仍处于突破临界点的前期，有望成为下一代战略主航道。

　　一键跟上医疗修复行情，关注两大“利器”：

　　港股通医疗ETF华宝（159137）：标的指数CXO含量超50%，全市场第一！其中药明系占比超38%。兼顾创新药、医疗器械、互联网医疗、AI制药等领域稀缺龙头。底层资产是港股，高弹性，T+0。场外联接基金：026922。

　　医疗ETF华宝（512170）：全市场医药医疗类ETF旗舰——二季报规模256.24亿元；年初以来日均成交6.7亿元。聚焦医疗器械+医疗服务，CXO含量超30%，兼顾脑机接口、AI医疗。场外联接基金：012323。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.9.1。

　　注：基金费率详见各基金法律文件。

　　机构观点来源：①中信建投20260830《以“再平衡”应对震荡市》；②华源证券20260825《需求端边际修复，生猪价格逐步上行》；③东方证券20260823《供应扰动预期强化，农产品整体上行》；④国信证券20260831《农产品专题 本轮厄尔尼诺强度有概率创历史新高，或催化新一轮农产品上涨周期》；⑤中信证券20260826《银行|全球视角下的大型银行价值重估》；⑥中信建投20260830《医疗器械行业2026年中报总结：季度业绩改善明显，关注长线布局机会》；⑦中邮证券20260827《AI4S（二）：制药临界点突破前夜：新范式逐渐成型，分子验证需求正崛起》。

　　风险提示：农牧渔ETF华宝被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：6.79%，34.71%，-7.27%，-8.78%，-4.41%；近5个完整年度波动率为：14.03%，19.34%，13.41%，18.56%，18.63%。医疗ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；中证医疗指数2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：-14.71%/34.42%、-25.10%/29.45%、-24.25%/18.63%、-17.16%/36.02%、3.08%/19.73%。港股通医疗ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通医疗主题指数基日为2018.12.31，发布于2022.07.21；中证港股通医疗主题指数2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：-28.26%/38.74%、-15.99%/46.88%、-32.92%/32.96%、-25.08%/44.18%、48.20%/32.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF华宝（159275）、银行ETF华宝（512800）、医疗ETF华宝（512170）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；港股通医疗ETF华宝、医疗ETF华宝联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者；适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。