紫金天风期货

　　观点小结

　　核心观点：中性价格：进口苏丹米价格稳定，东北陈米价格上涨，但是河南等地区新米价格下跌，油料米价格稳定，由于盘面下跌，周度油料米基差走强。供应：河南山东地区陈米数量较少，河南春花生因为降雨天气延迟上市，其他地区早熟花生上货量也不多。需求：周度油厂到货量零星，多数油厂等待新作上市。临近开学和假日，下游需求好转，但是贸易商随用随买，食品厂也并没有大量采购。天气：未来一周河南西部以及北部还有降雨，强度不大，但是东北地区降雨范围较大，且强度相对高一些。本周陈米价格偏强，新作花生价格偏弱，新米上市价格高，陈米具有价格优势，且阴雨天气影响新米晾晒上市进度，新米含水量偏高，品质参差不齐，下游转向采购陈米，随着货源消化，以及冷库货成本较高，东北产区上调陈米价格，而新米价格下调，春花生上市延迟，也能支撑花生价格，但是市场更加担忧需求，尤其是今年环境下，消费偏弱。本周花生主力增仓下跌，结束了此前在8200元/吨附近震荡的格局，并未走出豆一行情。目前市场对于新作花生最终减产幅度存在分歧，甚至有认为减产只是局部的，春花生减产是共识，但是麦茬花生的单产还未确定，在当前弱消费环境下，市场等待油厂在麦茬花生大量上市阶段收购，然而最近的春花生上市价格并没有比往年高出很多，减产并没有带来很多价格溢价，油厂更具有定价权，毕竟油料消费在6成左右。市场对于豆一减产并没有较大分歧，相比于国内高蛋白大豆主要集中在东北地区，花生交割货源分散一些，且进口大豆货源紧张的时候，豆一可以从食用转为压榨，而最近豆二和豆粕的价格也支撑豆一行情，豆一产业链长度和宽度是要高于花生的。但是考虑到新作花生种植成本以及陈米的持仓成本，暂时花生盘面维持底部震荡，暂时市场只能寄希望于天气对于单产的影响。

　　价格

　　花生现货价格

• 截至2026年8月21日，进口苏丹米报价8050元/吨，周度稳定，通货米均价8355元/吨，周度上涨0.71%，商品米均价9475元/吨，周度下跌0.26%，油料米均价稳定在7454元/吨。花生主力合约周度下跌1.12%至8138元/吨。

　　油料米基差

• 截至2026年8月21日，国内油料米均价7454元/吨，现货基差PK2610-684元/吨，前周PK2610-776元/吨，油料米现货价格稳定，但是盘面下跌，导致基差走强。

　　商品米和油料米价差

• 截至8月21日，商品米和油料米价差2021元/吨，低于前周的2045元/吨，商品米周度下跌导致价差缩小。

　　东北地区和河南地区价差

• 截至8月21日，吉林扶余地区8个筛，含水率9%，通货米4.45元/斤，周度上涨0.15元/斤，河南正阳地区8个筛，含水率9%，通货米5.15元/斤，相比初始报价下跌0.1元/斤，由于东北产区还是陈米报价，河南地区是新米报价，导致两者价差由正转为负，但是东北地区陈米具有价格优势，下游更多是采购陈米，导致周度价格上涨，反而河南新作花生米因为价格高，另外含水率偏低，下游接受度有限，周度下跌。

　　花生油价格

• 截至2026年8月21日，山东一级普通花生油13900元/吨，周度上涨200元/吨，山东一级大豆油8940元/吨，周度上涨380元/吨，花生油和豆油价差4960元/吨，前周5140元/吨，花生油上涨并非是需求端，更多是进口花生油价格上涨的带动。

　　花生粕价格

• 截至2026年8月21日，山东地区花生粕报价3000元/吨，周度上涨20元/吨，豆粕现货价格周度上涨75元/吨至3080元/吨，豆粕和花生粕价差80元/吨，前周25元/吨，豆粕涨幅大一些。

　　供应

　　花生库存

• 截至2026年8月20日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存18.334万吨，较上周减少24670吨，减幅11.86%，花生库存连续下降。

　　花生油库存

• 截止到2026年8月20日，国内花生油样本企业厂家花生油库存4.34万吨，较上周减少330吨，减幅0.75%。

　　进口花生量

• 7月进口未去壳花生2.40万吨，低于上月的3.45万吨，高于25年同期的0.05万吨。

• 1-7月累计进口未去壳花生9.53万吨，高于去年同期的3.83万吨。

　　花生进口量

• 7月进口去壳花生4.46万吨，高于上月的1.67万吨，高于25年同期的0.91万吨。

• 1-7月累计进口去壳花生16.43万吨，高于去年同期的7.53万吨。

• 如果按照带壳花生70%的出成率，7月未去壳和去壳花生折算进口6.15万吨，高于上月的4.09万吨，也高于25年同期的0.94万吨。

• 1-7月累计进口25.78万吨，比25年同期增加15.57万吨。

　　需求端

　　花生压榨利润

• 截至8月21日，山东地区理论花生压榨利润95元/吨，前周-8.09元/吨，周度样本企业花生粕价格反弹，导致压榨扭亏为盈。

　　花生压榨利润好转

　　花生压榨开机率

• 截至2026年8月20日，国内花生油样本企业开机率为20.16%，较上一周持平，同比增加15.42%。

　　天气

　　河南驻马店

　　河南开封

　　河南南阳

　　河南鹤壁

　　山东临沂

　　山东青岛

　　辽宁葫芦岛

　　辽宁阜新

　　吉林松原

　　河南驻马店和南阳土壤墒情

　　山东和河北土壤墒情

　　吉林和辽宁土壤墒情

　　河南开封和鹤壁土壤墒情

　　天气预报

• 未来10天（8月23日-9月1日），我国主要有南北两个主要降雨区，北方位于西北地区东部、华北和东北地区，大部地区累计降水量有30~80毫米，局地超过100毫米；南方强降雨主要位于华南和江南东南部，大部地区有100~200毫米，沿海部分地区超过300~400毫米；此外，西南地区东部、江南西部和南部等地累计雨量要50~80毫米，部分地区100~150毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍，部分地区偏多2倍以上。

• 未来11-14天（9月2日-5日），青藏高原、西南地区东部、华南南部累计降雨量有20~40毫米，部分地区有50~90毫米、局部100毫米以上。

　　作者：聂波

　　期货从业证号：F03117695

　　交易咨询证号：Z0019358

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