（来源：半两财经）

最近A股CRO赛道强势走强，背后推手有点出人意料——实验猴。

当前合规适龄食蟹猴单价已突破20万元，行业供需缺口预估高达2万只。不少繁育企业坦言：今年能交付的猴子，早被客户订光了。

手握大量猴群的昭衍新药受到资金追捧，带动CRO板块走强。

业绩靠“猴”暴增近14倍

行情导火索来自昭衍新药2026年上半年业绩预告：归母净利润同比最高增幅接近14倍。股价随之快速拉升，盘中多次涨停，AH股同步大涨，康龙化成、美迪西等CRO企业跟涨。

但注意一个细节：利润增量主要来源于实验猴生物资产公允价值上调，主营业务营收仅小幅增长。

简单说——赚钱靠的是猴涨价，不是业务变强了。

供需彻底失衡

供给端，猴是真的少。

食蟹猴繁育周期漫长，幼猴培育至符合实验标准需要数年时间，母猴繁殖效率有限。前几年行业低谷期，大量繁育场卖掉了适龄种猴，导致现在种群老化、繁育能力下滑。再加上进口检疫和资质壁垒，短期补不上缺口。

需求端，猴是真的刚需。

ADC、双抗、小核酸等新型药物研发，都离不开非人灵长类动物做药效、毒理试验。国内创新药投融资环境逐步修复，新药申报稳步增长，实验动物需求持续扩容。

结果是——“有价无猴”，药企和CRO实验订单排期拉长，加急采购还得额外加价。市场普遍判断，未来两三年紧缺格局难缓解。

猴价一旦回落，资产价值同步缩水；猴价持续走高也在推高研发成本，长期可能反向抑制需求。行业同时在推进替代模型研发，但短期难成气候。

稀缺实验猴是CRO企业的短期护城河，但得区分“周期涨价”和“主业基本面”，别把题材行情当成长逻辑。