制作时间：2026年7月21日
期货合约到期后，手中的持仓该如何了结？除了平仓，还有“交割”这一最终环节。
期货交割到底是什么？它有哪些不同的方式？作为普通投资者又能参与其中吗？本文将为您一一解答。
期货交割是什么
期货交割是指期货合约到期时，交易双方按照交易所的规则和规定的程序，通过期货合约标的物所有权的转移，进行实物交付或现金结算的过程，从而了结未平仓合约的过程。它是连接期货市场与现货市场的桥梁，确保了期货价格最终会向现货价格回归。
期货交割方式有哪些
期货市场目前的交割方式分为实物交割和现金交割。
（一）现金交割
期货合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。这种方式多用于金融期货，如股指期货。
（二）实物交割
期货合约到期时，按照交易所的规则和规定的程序，通过期货合约标的物所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。卖方将相应货物按质按量交入交易所指定交割仓库，买方向交易所交付相应货款，履行期货合约。这是商品期货最主要的交割方式。
中金所的股指期货以及大商所聚乙烯月均价合约、聚氯乙烯月均价合约、聚丙烯月均价合约，能源中心的集运欧线期货是现金交割，国债和大部分商品期货都是实物交割。中金所股指期货、国债期货允许自然人、法人持仓1手即可参与交割，但国债期货需要提前开通了国债托管账户的客户才能参与交割，不然也是不能参与交割的。其他品种的实物交割有哪些规定啦，具体请往下看。
实物交割方式
实物交割方式按交割地点分为仓库交割、厂库交割、车船板交割；按时间分有期转现、集中交割、滚动交割。
1
仓库交割
卖方将货物存入交易所指定的交割仓库，生成标准仓单，并通过转移仓单所有权给买方来完成交割。这是最常见的实物交割方式。
2
厂库交割
与仓库交割类似，卖方通过将指定交割厂库开具的相关商品标准仓单转移给买方以完成实物交割的交割方式。在这里开具标准仓单的主体是交易所指定的交割厂库，而非仓库。
3
车船(板)交割
卖方在交易所指定交割计价点将货物装至买方汽车板、火车板或轮船板，完成货物交收的一种实物交割方式。
4
期货转现货
期转现：期货市场持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。
5
集中交割
集中交割也称一次性交割，指所有到期合约在合约最后交易日后一次性集中交割的交割方式。
6
滚动交割
在合约进入交割月以后，由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。
不能参与实物交割的情形
根据交易所规定，以下情况之一不能参与期货的实物交割：
1、自然人客户；
2、未通过国债托管账户申报审核的客户；
3、无法开具或接收增值税发票的单位客户：实物交割涉及货款的支付和货物的转移，必须能够进行增值税发票的流转；
4、不具备相应品种生产、经营或使用资质的单位客户不允许交割；
5、持仓量为非交割单位整数倍的相应持仓不得交割；
6、上期所（能源中心）未开立仓单管理系统的客户不允许交割。
本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，不构成对交易者的任何推介和交易建议，请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险，入市需谨慎。